¿Qué significa que una empresa recompre sus acciones?

¡Alerta inversionistas! Algo inusual ha pasado en las últimas semanas en los mercados: empresas como Apple, Alphabet y NVIDIA, han optado por recomprar sus acciones (Apple incluso tiene un plan de recompra de 100 billones de dólares), pese a que el mercado está algo carito.

Y dirás, ¿esto qué significa para tus inversiones si tienes ETFs o acciones en directo? ¿qué representa que una empresa recompre acciones? ¿cómo te podría beneficiar o afectar? Hoy te contamos que son las recompras de acciones y por qué deberías prestarles atención.

Por qué las recompras son positivas para los accionistas

Así como un inversionista invierte en bolsa y compra acciones de una empresa, las compañías también adquieren sus propias acciones con el objetivo de recompensar a sus accionistas.

Imagina que la compañía es un pastel que está dividido en varias rebanadas (las acciones). Si entonces la empresa decida recomprar algunas rebanadas y las guarda, las que quedan para los demás accionistas se vuelven más grandes; y los accionistas tienen la oportunidad de obtener más rebanadas del pastel. Esto significa que las utilidades (ganancias) de la empresa se reparten entre menos personas.

Por otro lado, una recompra es una señal de que el equipo ejecutivo piensa que la empresa está barata y vale la pena invertir en sí misma. Esto genera confianza en el mercado y hacen que suba el precio de la acción.

En resumen: Menos acciones en circulación, más valor para las acciones que quedan.

Pero las recompras no siempre generan valor para el accionista si…

• Se hacen con deuda. Si la empresa necesita endeudarse para recomprar sus propias acciones tendrá que pagar intereses futuros sobre esa deuda. Y si las tasas de interés aumentan, la compañía tendrá que pagar más todavía sobre esa deuda. ¿Lo ideal? Que las empresas recompren acciones cuando tienen exceso de efectivo (es decir: el efectivo que les queda después de haber reinvertido en la propia empresa en proyectos que les generarán rendimientos por encima de lo que cuesta llevarlos a cabo).

• Si la empresa está cara. Sí, a veces las empresas deciden recomprar acciones cuando están caras. De hecho, históricamente, la mayoría de actividad de recompras sucede en mercados alcistas, y disminuye cuando el mercado empieza a desacelerarse.

Cuando la recompra de acciones se enfrentan a los dividendos

Una compañía puede decidir pagar dividendos o recomprar sus propias acciones para recompensar a sus accionistas. 

¿Qué hay de los dividendos?

¿Es mejor que te paguen dividendos o que recompren acciones?

La respuesta es recomprar acciones porque:

• Al recibir dividendos tienes que pagar impuestos sobre esos ingresos, disminuyendo tus rendimientos.
• En cambio, las recompras no generan pago de impuestos, y al mantener tus acciones, su valor aumentará en el largo plazo.

En resumen: Es simplemente el poder del interés compuesto.

Warren Buffett, ejemplo de recompra de acciones

Seguramente en algún momento has escuchado hablar de Warren Buffett, el mejor inversionista de todos los tiempos. 

Buffett, uno de los individuos más ricos del planeta, hizo su fortuna a través de Berkshire Hathaway, una compañía que compra otras empresas e invierte tanto en empresas públicas como empresas privadas. Esto ha hecho a Berkshire una de las empresas más valiosas en bolsa.

Con una gestión de capital muy disciplinada, El Oráculo de Omaha solo pagó dividendos en una ocasión: en 1967, dos años después de tomar el control de Berkshire Hathaway. De esa fecha a la actualidad, no ha vuelto a pagar dividendos.

Por el contrario, Warren sigue el manual que mencioné anteriormente: prefiere recomprar acciones cuando están baratas; y cuando no hay mejores oportunidades de inversión. Y, además, lo hace con el exceso de efectivo que mantiene Berkshire Hathaway. ¿Por qué hacer esto? Porque para Buffett, cada dólar que sale de la compañía debe generar más valor que si se reinvierte dentro.

¿Y cómo le ha ido a Berkshire Hathaway en 60 años?

Nada mal: Desde 1965 a 2024, el valor por acción de Berkshire Hathaway ha crecido en promedio 19.9% anual, superando al S&P 500 (incluyendo dividendos) que en el mismo periodo dio 10.4% en rendimientos.

Si vemos estos rendimientos acumulados, se verían así:

• S&P 500: 39,054%
• Berkshire Hathaway: 5,502,284%

Si hubieras invertido US$1,000 en el S&P 500 en 1965 y nunca hubieras vendido, para 2024 hubieras tenido US$391,540.

Pero, si hubieras invertido esos mismos US$1,000 en Berkshire Hathaway, se hubieran convertido en US$55,022,840.

Leíste bien: 55 millones y cambio.

Y todo eso sin que Berkshire pagara dividendos: Solo con una buena gestión de capital en recomprar acciones y comprar otras empresas a buenos precios.

Las recompras de acciones solo generan valor a largo plazo para sus accionistas si estas se hacen con el efectivo que le sobra a la compañía, no hay mejores oportunidades de reinvertir ese dinero y si el equipo ejecutivo cree que las acciones están baratas.

Cuéntanos en comentarios, ¿qué opinas de las recompras? ¿Tú lo harías?

Ezra Crangle